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美国今年二季度的经济增长数据，公布后又改了两次。

第一次估算是1.

5%，第二次没变，到第三次估算时，美国二季度经济按年率计算增长2.

2%，高于上一次估算的1.

5%，也超过了经济学家的预测。

原本大家都以为这次不会再改。

单个数字可以改，三大经济体的排位没有变。

2026年上半年，美国、欧盟、中国的数据都已核实：中国增长最快，美国总量最大，欧洲增长最慢。

今年三家遇到的外部冲击相同，这次比较除了看快慢，也能看出谁更扛得住冲击。

外部冲击主要来自中东。

2月底中东战事爆发后，能源供应趋紧、油气价格飙升等因素致使欧元区经济增长骤然降温、物价掉头上行。

三家都受到影响，最依赖进口能源的欧洲受影响最大。

欧洲一季度几乎没有增长，欧元区GDP环比零增长，欧盟GDP环比增长0.

1%。

物价却在上涨，欧元区通胀率突破欧洲央行设定的2%目标后，在5月一度攀升至3.

2%。

二季度欧洲有所好转。

修订后的数据显示，二季度欧元区GDP环比增长0.

6%，欧盟整体环比增长0.

7%；

同比口径，欧元区增长1.

2%，欧盟增长1.

4%。

不过，这次回升有很大一部分来自爱尔兰。

爱尔兰GDP在第一季度下降7.

8%后，二季度激增10.

2%。

一个国家的经济一个季度跌掉近一成，下个季度又涨一成，工厂和商店的生产不可能这样大起大落。

数字变化主要来自跨国公司把账目记在哪里。

要看欧洲经济的真实情况，还得看德国和法国。

修订后，德国的增长从0.

2%上调至0.

3%，法国则从0.

2%下调至0.

0%。

德国官方也承认，第二季度消费支出依然低迷，投资有所下降，但出口实现环比增长。

美国的情况不同。

它本身是产油大国，又赶上了人工智能投资热潮。

二季度经济增长主要由居民消费、投资与出口支撑。

美国的增速数字要换算一下再看。

美国公布的是“折年率”，也就是把一个季度的增速按全年来计算。

2.

2%换回单个季度，实际只有0.

5%左右。

美国家庭最有感受的是物价上涨。

二季度PCE物价指数上涨了5.

0%。

报表上的增长还算可以，但商品和服务都在涨价，老百姓的实际感受要打不少折扣。

中国的情况则是：生产和出口很强，国内消费偏弱。

先看生产和出口。

上半年中国国内生产总值695704亿元，按不变价格计算同比增长4.

7%。

装备、高技术制造业增加值分别增长9.

3%、13.

3%，货物进出口总额同比增长16.

9%，进出口规模首次突破25万亿元。

消费和投资就弱一些。

上半年社会消费品零售总额248722亿元，同比增长1.

3%。

服务消费表现好一些，通讯信息服务类、旅游咨询租赁服务类、文体休闲服务类零售额较快增长。

投资方面，全国固定资产投资同比下降5.

7%，主要受房地产投资下滑影响。

国家统计局也没有回避这个问题，表示外部不稳定不确定因素较多，国内供强需弱矛盾突出，经济向好基础还需巩固。

所谓“供强需弱”，就是商品生产得多、生产得快，国内的购买需求却没有跟上。

国际货币基金组织（IMF）10月发布的最新报告给三家重新做了预测。

今明两年美国经济预计均增长2.

3%；

欧元区分别为1.

1%和1.

2%，反映出高能源价格和消费者信心疲弱的持续拖累。

中国的预测被小幅下调。

IMF预计中国2026年经济增长4.

5%，理由是尽管中国出口表现强劲，但国内需求疲弱，油价上涨也加大了经济面临的压力。

IMF对今年的全球经济有一个归纳：经济表现较好的经济体兼具能源供应韧性以及与AI硬件供应链联系紧密的特点。

按这个标准看，美国两条都具备；

中国和人工智能相关的产业链关系密切；

欧洲最大的短板在能源。

再来看总量。

按美元计算，排名没有变化。

市场机构估算，上半年美国名义GDP约15.

9万亿美元，中国约10万亿美元，大约相当于美国的六成多；

欧盟27国合计约9万多亿美元。

网上也有欧盟11万亿美元的说法，差别主要来自换算时用的汇率和统计口径不同。

中国相对美国的比例比去年同期高了一些，主要原因是人民币上半年对美元升值了3%左右，换算成美元后总量也随之变大。

汇率有升有降，如果按今年的汇率一路推算中国“哪一年追上美国”，结果并不可靠。

增速和产业结构更能反映实际情况。

人均数字更能看出差距。

按上半年数据粗略计算，中国人均GDP约合7000美元出头，美国在4.

6万美元左右，相差六倍多。

中国的经济总量排在第二，人均水平还差得很远。

最新数据显示，中国三季度增速有所回升。

前三季度国内生产总值1071071亿元，按不变价格计算，同比增长4.

6%，其中三季度同比增长4.

5%，比二季度回升0.

2个百分点。

居民收入也在增加。

前三季度全国居民人均可支配收入为34230元，同比名义增长5.

3%，扣除价格因素实际增长4.

4%。

收入增长的速度如果能逐渐转化为消费，就能弥补国内需求不足的问题。

美国和欧洲的三季度数据本月底陆续公布。

在油价走高的情况下，美国能否保持增长、欧洲能否稳住上半年的回升，到时就能看到结果。

总

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